机会来敲门——你会应答吗?(内置电台)

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毫无疑问,最近奶价经历了前所未有的不确定性。在2020年,以月份为单位,每百磅III型牛奶的价格浮动就超过了5美元(约0.77元/kg),价格不稳定已成为定局。

乳制品市场面临着一些独特的影响因素。关于负生产者价格差异(PPDs)的讨论非常热门,并转向了以前从未达到的水平。

在联邦选举之后,USDA支持的购买计划似乎即将结束,国内奶酪购买量减少。与此同时,奶酪的生产能力还在不断的增加,牛奶产量正在迅猛增长,价格波动仍十分剧烈,虽然在朝着新的方向发展。

11月份的两个故事

11月伊始,人们满怀乐观,带着奶农们走出新冠疫情的黑暗之路。在芝加哥商品交易所现货交易阶段,奶酪块价格一度高达每磅2.78美元(约42.63元/kg)。同一时间,切达干酪创下了每磅2.53美元(约38.79元/kg)的历史新高。一周前,III型牛奶十二月份的合约价格达到了21.16美元/百磅(约3.24元/kg)。

到了月末,奶酪块价格下跌了1美元以上,切达干酪价格跌至1.40美元(约21.47元/kg),是自8月份以来的最低价,而III型牛奶的价格徘徊在15.50美元/百磅(约2.38元/kg)

发生了什么?

突然间,消费者对于新鲜奶酪产品的需求枯竭了。市场见证了价格一夜间蒸发,使得少数卖家忙于应付未承诺的产品。价格波动如剃刀般锋利,给参与者留下的不只是一点点轻率。

尽管近期的期货合约受到了前所未有的价格波动影响,但2021年的定价可能会较为稳定。在12月份期货价格下跌5美元的时间里,2021年第一季度III型牛奶的价格预期比11月份初的峰值下降80美分(约0.12元/kg),第二季度和第三季度价格会上涨。

若我们回到之前所谓的正常情况,即每年开始的前半年。同样的,以III型牛奶的价格为基准,USDA的统计数据显示了2016年至2020年上半年的平均奶价情况。

表1.每年上半年的平均奶价情况

自2014年以来最好的一年吗?

若价格如表中所示,其将成为自2014年以来最好的一年。现在想想我们所知道的或者不知道的事情。

1. 自2017年以来,牛奶产量一直在增长。

2. 2021年,配额限制会再次收紧吗?

3. 密歇根州圣约翰市新奶酪厂的建造,会为市场带来更多的奶酪,是否会显著的增加奶酪当前的库存?

4. 新总统就要就职了,政策是否会有重大的变化呢?购买计划是否会扩大呢?

5. 消费者的需求流动仍在很大程度上受到阻碍,何时会回到新冠疫情之前的情况呢?

6. 价格正在回归到全球水平。相对而言,美元正处于自2018年以来的最低水平,出口是否会回升,以抵消潜在的牛奶产量或产品库存增加的影响?

整体情况

可能现存的办法少于存在的问题,我们不知道的事情多于已了解的事情。但是,价格始终是焦点。我们可以非常坦白地谈论这个数字,2021年上半年III型牛奶的价格会上涨,幅度应该会高于2014年。那么,你会如何应对呢?

风险管理不过是接受未来的不确定性,然后超越这样认知,在收入、成本或利润中建立确定性。

有几种工具可以有助于在非常不确定、持续波动的牛奶价格周期中建立确定性。乳制品保证金计划(DMC)、乳制品收入保护计划(DPR)、期货和期权以及特定的远期定价方案等,都提供了多种解决方案。

机会确实在敲门,你会应答吗?

作者 | Mike North

编译 | 王封霞

排版 | 杨小寒

责编 | 杨 萌

posted @ 21-01-11 08:14  作者:admin  阅读量:

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